La Théorie de Dow en Trading : Analyse Technique et Stratégie de Trading

Histoire et origine de la théorie de Dow

La théorie de Dow trouve ses racines dans les observations et les écrits de Charles Henry Dow, une figure emblématique du journalisme financier américain de la fin du 19e siècle. Né en 1851 dans le Connecticut, Dow a joué un rôle crucial dans le développement de l’analyse des marchés financiers modernes.

Charles Henry Dow : le pionnier

Charles Henry Dow a commencé sa carrière comme journaliste financier à l’âge de 21 ans. Son intérêt pour Wall Street l’a conduit à co-fonder la société Dow Jones & Company en 1882 avec Edward Jones. Cette collaboration a marqué le début d’une révolution dans la diffusion d’informations financières.

La naissance du Wall Street Journal

En 1889, Dow a franchi une étape majeure en créant le Wall Street Journal. Ce journal, qui reste aujourd’hui l’une des publications financières les plus influentes au monde, a servi de plateforme à Dow pour partager ses observations sur les marchés financiers. Entre 1900 et 1902, Dow a publié une série d’éditoriaux qui allaient former la base de sa théorie.

Création de l’indice Dow Jones

Parallèlement à son travail journalistique, Dow a développé le premier indice boursier connu sous le nom de Dow Jones Transportation Average (DJT) en 1884, suivi par le célèbre Dow Jones Industrial Average (DJIA) en 1896. Ces indices ont été conçus pour refléter l’état général de l’économie américaine et sont encore largement utilisés aujourd’hui.

L’évolution de la théorie de Dow

Il est important de noter que Dow lui-même n’a jamais utilisé le terme « théorie de Dow ». Ce n’est qu’après sa mort en 1902 que ses idées ont été compilées et formalisées par d’autres analystes, notamment William Hamilton et Robert Rhea. Ils ont étendu les principes de Dow et affiné la théorie pour en faire le cadre robuste que nous connaissons aujourd’hui.

L’héritage de la Dow Théorie

La théorie de Dow est devenue la pierre angulaire de l’analyse technique moderne. Elle a influencé de nombreuses autres théories et méthodes d’analyse des marchés, comme la théorie des vagues d’Elliott. Aujourd’hui, plus d’un siècle après sa conception, les principes fondamentaux de la théorie de Dow continuent d’être appliqués et respectés par les traders et les analystes du monde entier.

Les 6 principes fondamentaux de la théorie de Dow

La théorie de Dow, pilier de l’analyse technique moderne, continue d’influencer la manière dont les investisseurs interprètent les marchés financiers. Développée par Charles Dow à la fin du 19e siècle, la théorie de Dow repose sur six principes essentiels qui forment le cœur de cette approche analytique. Examinons en détail chacun de ces principes fondamentaux de la théorie de Dow :

1. Le marché intègre toute l’information disponible

Ce premier principe de la théorie de Dow affirme que le prix d’un actif reflète instantanément l’ensemble des informations connues.

Selon la théorie de Dow, cela inclut :

• Les données économiques
• Les résultats financiers des entreprises
• Les événements géopolitiques
• Les sentiments et les attentes des investisseurs

La théorie de Dow suggère que le cours boursier est le meilleur indicateur de la valeur réelle d’un actif à un moment donné. Cette notion de la théorie de Dow implique que l’analyse des prix et des graphiques peut être plus pertinente que l’étude approfondie des fondamentaux pour prédire les mouvements futurs du marché.

2. Le marché évolue selon trois tendances

La théorie de Dow identifie trois types de tendances qui coexistent sur les marchés :

La tendance primaire :

• Selon la théorie de Dow, elle dure plusieurs mois à plusieurs années
• La théorie de Dow la compare aux marées dans l’océan

La tendance secondaire :

• La théorie de Dow lui attribue une durée de quelques semaines à quelques mois
• Dans la théorie de Dow, elle est comparable aux vagues dans l’océan

La tendance mineure :

• La théorie de Dow estime sa durée à quelques heures ou quelques jours
• La théorie de Dow la compare aux rides à la surface de l’eau

3. Les tendances primaires se décomposent en trois phases

La théorie de Dow stipule que chaque tendance primaire se développe en trois étapes distinctes :

Phase d’accumulation ou de distribution :

• La théorie de Dow indique que les investisseurs avertis commencent à prendre position
• Selon la théorie de Dow, le grand public n’est généralement pas encore impliqué

Phase de participation du public :

• La théorie de Dow observe que le grand public commence à entrer sur le marché
• La théorie de Dow note une augmentation significative des volumes d’échanges

Phase d’euphorie ou de panique :

• La théorie de Dow décrit cette phase comme le paroxysme du mouvement
• Selon la théorie de Dow, c’est souvent le moment du retournement

4. Les indices doivent se confirmer mutuellement

Ce principe de la théorie de Dow stipule que pour qu’une tendance soit considérée comme valide, différents indices doivent évoluer dans la même direction. À l’origine, la théorie de Dow se référait spécifiquement à deux indices :

• Le Dow Jones Industrial Average (DJIA)
• Le Dow Jones Transportation Average (DJTA)

La théorie de Dow soutient que si l’économie est vraiment en bonne santé, cette santé devrait se refléter dans différents secteurs.

5. Le volume doit confirmer la tendance

La théorie de Dow considère le volume des échanges comme un indicateur crucial de la force d’une tendance.

Selon ce principe de la théorie de Dow :

• Un mouvement de prix accompagné d’un volume important est considéré comme plus significatif
• La théorie de Dow suggère qu’une tendance sur faible volume est moins fiable

6. Une tendance persiste jusqu’à preuve du contraire

Ce dernier principe de la théorie de Dow, souvent résumé par « The trend is your friend », suggère qu’une tendance établie a plus de chances de se poursuivre que de s’inverser.

La théorie de Dow encourage les investisseurs à :

• Suivre la tendance dominante
• Rester dans une position tant que des signaux clairs d’inversion ne se manifestent pas

Ces six principes de la théorie de Dow forment un cadre cohérent pour analyser les mouvements de marché. Bien que centenaire, la théorie de Dow reste pertinente dans le contexte du trading moderne, offrant une base solide pour comprendre la dynamique des marchés financiers. En combinant les principes de la théorie de Dow avec des outils d’analyse technique modernes, les traders et les investisseurs peuvent développer des stratégies robustes pour naviguer dans les marchés complexes d’aujourd’hui.

Applications Pratiques : Trader la Théorie de Dow

Identifier les tendances primaires

Prenons l’exemple d’un marché haussier dans l’indice S&P 500. Supposons que l’indice commence à augmenter régulièrement après une période de consolidation. Selon la théorie de Dow, cette phase initiale est l’accumulation. Une fois que l’indice dépasse un certain niveau de résistance et que le volume de transactions augmente, la phase de participation publique commence. Enfin, lorsque l’optimisme atteint son sommet et que les investisseurs avertis commencent à vendre, la phase de distribution est atteinte.

Confirmation des indices

Supposons que le Dow Jones Industrial Average (DJIA) atteint de nouveaux sommets, mais que le Dow Jones Transportation Average (DJTA) reste stable ou baisse. Selon la théorie de Dow, cela pourrait indiquer une divergence et remettre en question la validité de la tendance haussière dans le DJIA.

Compréhension graphique

Par exemple lors d’un tendance haussière, si un prix dit « bas » est cassé sans que celui-ci ne vienne dépasser le précédent « Plus haut » réaliser, la structures de marché indique un retournement.

Dans une tendance haussière, par exemple, pour que le marché reste équilibré, les Plus Bas retraceront toujours au niveau du précédent Plus Haut, comme illustré ci-dessous.

Dans le cas où l’un des mouvements haussiers n’est pas correctement retracé, cela peut créer un déséquilibre de marché, qui est très facilement reconnaissable sur les marchés.

Exemple concret : Trader la Théorie de Dow sur un marché réel

Dans ce cas précis, le marché réalise une impulsion haussière créant un déséquilibre dans la Théorie de Dow. Nous pouvons donc noter le niveau nécessaire à combler pour équilibrer le marché selon la Théorie de Dow et placer un retracement de Fibonacci afin de vérifier si ce retracement correspond à une zone de rebond probable. Dans notre cas, nous regarderons attentivement la zone se trouvant entre 0,382 et 0,618.

Pour récapituler, nous remarquons un déséquilibre ce situant dans une zone de prix intéressant à trader, nous pourront donc chercher à prendre position dans cette zone lorsque l’équilibre sera rétablie avec un objectif de Take Profit (TP) sur le dernier sommet réalisé par la Théorie de Dow.

Cas Particuliers et Exceptions

Divergences entre les indices

Il arrive que les indices ne se confirment pas mutuellement. Dans ces cas, la théorie de Dow suggère une prudence accrue. Par exemple, si le DJIA monte tandis que le DJTA baisse, cela peut indiquer une faiblesse sous-jacente dans l’économie, car le secteur des transports est souvent considéré comme un indicateur avancé de la performance économique globale.

Volumes non confirmés

Parfois, les volumes ne confirment pas les mouvements de prix. Par exemple, si les prix augmentent mais que le volume diminue, cela peut signaler un manque de conviction derrière le mouvement, et donc un potentiel retournement de tendance.

Probabilités de Retracement et Retournements de Tendance

Retracements de Fibonacci

Les retracements de Fibonacci sont une méthode populaire pour identifier les niveaux de prix où un retracement a de fortes chances de rebondir. Les niveaux de Fibonacci les plus couramment utilisés sont 38,2%, 50% et 61,8%. Par exemple, si une action passe de 100 € à 200 €, les niveaux de retracement potentiels seront autour de 138,2 € (38,2%), 150 € (50%) et 161,8 € (61,8%).

Exemple :

Imaginons qu’une action ABC passe de 50 € à 100 €. Selon les retracements de Fibonacci :

• Niveau de 38,2% : 79,1 €
• Niveau de 50% : 75 €
• Niveau de 61,8% : 70,9 €

Si le prix de l’action commence à retracer après avoir atteint 100 €, ces niveaux peuvent servir de points de support potentiels où le prix pourrait rebondir.

Volume-Weighted Average Price (VWAP)

Le VWAP est un indicateur qui montre le prix moyen pondéré par le volume d’un actif sur une période donnée. Il est souvent utilisé par les traders institutionnels pour évaluer la qualité d’une exécution d’ordre. Le VWAP peut également servir de support ou de résistance dynamique.

Exemple :

Lors de la construction d’une tendance haussière d’après la théorie de Dow, le re-tracement à des probabilités significative de rebondir sur la VWAP.

Volume Profile

Le Volume Profile est un outil qui montre la distribution du volume de transactions à différents niveaux de prix sur une période donnée. Les niveaux de prix où le volume est le plus élevé sont appelés « High Volume Nodes » (HVN) et peuvent servir de support ou de résistance. Les « Low Volume Nodes » (LVN) sont des zones où le prix a passé peu de temps et peuvent indiquer des niveaux de rupture potentiels.

Exemple :

Si un trader observe un Volume Profile pour une action et voit un HVN autour de 150 €, cela peut être un niveau de support important. Si le prix descend vers ce niveau, il pourrait trouver un soutien significatif en raison du volume élevé de transactions précédentes à ce prix.

Retournements de tendance

Les retournements de tendance sont des changements décisifs dans la direction du marché. Ils peuvent être identifiés par des motifs graphiques tels que les têtes et épaules, les doubles sommets ou creux, et les cassures de lignes de tendance. La théorie de Dow stipule qu’un retournement doit être confirmé par un mouvement significatif et soutenu dans la direction opposée.

Fractalité en Trading : Comprendre et Utiliser les Concepts

Concept de fractalité

La fractalité est le principe selon lequel les structures de marché se répètent à différentes échelles de temps. Par exemple, les mêmes modèles de tendance primaire, secondaire et mineure que l’on observe sur un graphique journalier peuvent également être observés sur des graphiques horaires ou hebdomadaires.

Application de la fractalité

En utilisant le concept de fractalité, les traders peuvent appliquer les mêmes techniques d’analyse technique sur différentes échelles de temps. Cela permet une analyse plus cohérente et une meilleure compréhension des mouvements de marché à court et à long terme.

Conclusion

La théorie de Dow, enrichie par l’utilisation d’outils tels que les retracements de Fibonacci, le VWAP et le Volume Profile, fournit une base solide pour l’analyse technique en trading. En comprenant et en appliquant ces concepts, les traders peuvent identifier des niveaux de prix critiques, anticiper des retracements et des retournements de tendance, et interpréter les structures de marché pour prendre des décisions de trading plus informées.

Comprendre les exceptions et la fractalité enrichit l’analyse et permet aux traders d’adapter leurs stratégies aux marchés changeants. Explorez davantage de ressources et pratiquez régulièrement pour affiner vos compétences.