La Théorie de Dow en Trading : Analyse Technique et Stratégie de Trading

La théorie de Dow (du nom de son inventeur, Charles Dow) est la pierre angulaire de l’analyse technique moderne – rien que ça ! Vous devez comprendre les fondamentaux de cette théorie car, plus d’un siècle après sa conception, ces principes continuent d’être appliqués par les traders et les analystes du monde entier. La théorie de Dow, c’est la GOAT des théories en AT !

Cet article, conçu en 2 parties vous permettra d’apprendre les principes et de les mettre en pratique :

Les principes de la théorie de Dow

• Les 6 principes fondamentaux qui permettent de prédire le prix
• Les 3 tendances du marché, identifiables sur n’importe quel actif
• Les 3 phases identifiables sur ces tendances

Trader la théorie de Dow

• Identifier les tendances : haussières / baissières sur un graphique
• Identifier les impulsions et déséquilibres
• Identifier les probabilités de retracement et retournement de tendance avec Fibonacci
• L’utilisation du volume profile avec la théorie de Dow
• L’utilisation de la VWAP (Volume Weight Average Price) avec la théorie de Dow

LES 6 PRINCIPES DE LA THEORIE DE DOW

Principe 1 : Le marché intègre toute l’information disponible

Principe 2 : L’évolution du marché suit 3 tendances

Ces 3 tendances varient selon leur durée :

La tendance primaire

• Permet d’avoir une vision global et long terme de la situation
• Dow la compare aux marées dans l’océan

La tendance secondaire

• Plus sensible que la primaire, elle permet d’identifier des retournements de tendances lors des retracements de la primaire
• Dow la compare aux vagues dans l’océan

La tendance tertiaire

• C’est la tendance sur laquelle vous prenez position, elle change régulièrement et vous offre des opportunités régulièrement.
• Dow la compare aux rides à la surface de l’eau

La tendance interne

C’est l’affichage graphique le plus proche du carnet d’ordre, il est souvent recommandé d’utiliser des affichages graphiques qui ne prennent pas en compte le temps tels que les Gamme ou les Renko.
C’est la tendance la plus petite que l’on peux analyser, elle nous donne le premier signal de retournement de tendance.

Le concept de fractalité

Une figure fractale est un objet mathématique qui présente une structure similaire à toutes les échelles, un peu comme des poupées russes. La fractalité est le principe selon lequel les structures de marché se répètent à différentes échelles de temps. Par exemple, les mêmes modèles de tendance primaire, secondaire et mineure que l’on observe sur un graphique journalier peuvent également être observés sur des graphiques horaires ou à la minute.

En utilisant le concept de fractalité, les traders peuvent appliquer les mêmes techniques d’analyse technique sur différentes échelles de temps. Les tendances primaire, secondaire, tertiaire observées par Dow au 19ème siècle se retrouvent donc dans des échelles de temps plus fines. Pour le day trading par exemple, la tendance primaire ne sera pas comptée en mois mais en heures, un day trader ouvrant et clôturant ses positions dans la journée.

Principe 3 : La tendance primaire se décompose en 3 phases

Phase d’accumulation

Les investisseurs les plus avertis et les institutions commencent à prendre position, souvent à contre-courant des sentiments généraux du marché. Le grand public n’est généralement pas encore impliqué.

Le grand public commence à entrer sur le marché, attiré par les hausses de prix et la couverture médiatique positive. Les volumes d’échanges augmentent significativement, signe que la tendance est maintenant bien établie.

Les investisseurs les plus informés commencent à vendre leurs positions, souvent à un stade où l’euphorie atteint son paroxysme. C’est souvent un moment de retournement, où les prix peuvent commencer à baisser rapidement, menant parfois à la panique.

Ces phases décrivent comment une tendance primaire peut évoluer et affecter les comportements des différents acteurs du marché, de l’investisseur averti au grand public. Chaque phase a ses caractéristiques et impacts spécifiques sur les prix et les volumes d’échanges.

Il existe des indicateurs nommés « Fear and Greed » (Peur et Avidité) qui indiquent le sentiment du marché, par exemple celui du site Coinmarketcap.
https://coinmarketcap.com/charts/fear-and-greed-index/

Principe 4 : Les indices doivent se confirmer mutuellement

Selon la théorie de Dow, pour qu’une tendance de marché soit considérée comme valide, différents indices doivent évoluer dans la même direction. À l’origine, Charles Dow faisait référence spécifiquement à deux indices :

• Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) : Cet indice comprend 30 grandes entreprises industrielles et est souvent utilisé comme baromètre de la santé générale du secteur industriel et, par extension, de l’économie américaine.
• Le Dow Jones Transportation Average (DJTA) : Composé de 20 entreprises du secteur des transports, cet indice est considéré comme un indicateur avancé de l’économie car il reflète le volume de marchandises transportées à travers le pays.

Aujourd’hui, La corrélation entre BTC (Bitcoin), USDT.D (USDT Dominance) et DXY (Dollar Index) est très observée par les traders pour anticiper les mouvements de prix du Bitcoin.

• BTC (Bitoin) : C’est la cryptomonnaie de référence. Son prix varie selon l’offre et la demande, influencé par le sentiment du marché, les liquidités, les taux d’intérêt, les nouvelles économiques, etc.
• USDT.D (Tether Dominance) représente le pourcentage de la capitalisation totale du marché crypto qui est détenu en USDT (stablecoin indexé sur le dollar).

Quand USDT.D monte : cela signifie que les investisseurs se réfugient dans l’USDT, donc ils vendent leurs cryptos, ce qui est souvent baissier pour le BTC.

Quand USDT.D baisse : cela veut dire que les investisseurs sortent de l’USDT pour acheter des cryptos, ce qui est haussier pour le BTC.

• DXY (Dollar index) mesure la force du dollar américain contre un panier de devises (EUR, JPY, GBP…).

Quand le DXY monte, cela signifie que le dollar est fort, ce qui réduit l’appétit pour le risque, donc souvent baissier pour le BTC.

Quand le DXY baisse, le dollar est plus faible, ce qui pousse les investisseurs vers des actifs risqués comme le BTC.

La théorie de Dow soutient que si l’économie est vraiment en bonne santé, cette santé devrait se refléter dans différents secteurs. Par conséquent, une hausse ou une baisse confirmée à la fois dans l’indice industriel et dans l’indice des transports signale une tendance économique globale cohérente. Si les deux indices ne se confirment pas mutuellement (par exemple, si un indice monte tandis que l’autre reste stable ou baisse), cela peut indiquer une faiblesse sous-jacente dans l’économie qui n’est pas immédiatement apparente dans les mouvements de prix. Aujourd’hui, les analystes observent également d’autres indices sectoriels et globaux pour évaluer la santé économique à une échelle plus large, adaptant ainsi les principes de Dow au contexte économique et financier contemporain.

Principe 5 : Le volume doit confirmer la tendance

Dow utilise le volume comme indicateur de validation. Voici comment l’appliquer concrètement :

Dans un marché sain, le volume doit augmenter dans le sens de la tendance. En tendance haussière, le volume augmente pendant les montées et diminue pendant les corrections. En tendance baissière, c’est l’inverse.

Les signaux d’alerte à surveiller :

• Lors des sommets, observez la diminution du volume acheteur avant même que les prix ne chutent
• Sur les retracements baissiers, le volume des vendeurs doit s’intensifier pour confirmer le changement de dynamique

En utilisant un Volume Profile, vérifiez :

• Les zones de fort volume (Point of Control) qui indiquent les niveaux d’équilibre du marché
• Les déséquilibres volume/prix qui anticipent les retournements
• La distribution du volume sur les niveaux de prix (Value Area)

Pour appliquer cette méthode efficacement, identifiez les divergences prix-volume. Par exemple, si les prix atteignent de nouveaux sommets mais que le volume diminue, c’est un signe que la tendance perd de sa force et qu’un retournement est probable.

Ce dernier principe de la théorie de Dow, souvent résumé par « The trend is your friend », suggère qu’une tendance établie a plus de chances de se poursuivre que de s’inverser.

Dow encourage les investisseurs à :

• Suivre la tendance dominante
• Rester dans une position tant que des signaux clairs d’inversion ne se manifestent pas. L’exemple ci-dessous montre un retournement de tendance validé par la perte d’un point d’équilibre et la formation de nouveaux plus bas après une tendance haussière. (Ces notions sont abordées plus bas dans l’article).

Ces six principes forment un cadre cohérent pour analyser les mouvements de marché. Bien que centenaire, la théorie de Dow reste pertinente dans le contexte du trading moderne, offrant une base solide pour comprendre la dynamique des marchés financiers. En combinant les principes de la théorie de Dow avec des outils d’analyse technique modernes, les traders et les investisseurs peuvent développer des stratégies robustes pour naviguer dans les marchés complexes d’aujourd’hui.

TRADER LA THEORIE DE DOW

Les tendances selon Dow : haussières / baissières

Dow identifie une tendance haussière lorsque les « plus bas » sont de plus en plus haut ET que les « plus hauts » sont de plus en plus hauts. Le schéma suivant indique cette tendance haussière : les points PB sont de plus en plus hauts, tout comme les points PH.

Lorsque les « plus bas » ne descendent pas plus bas que le niveau du précédent plus haut, le marché est dit « équilibré ». Le schéma suivant montre une tendance haussière avec un marché équilibré.

VOCABULAIRE : Les « plus hauts » sont aussi appelés « sommets ». Les « plus bas » sont aussi appelés des creux. En anglais vous trouverez les termes « high », « low », « higher high », « higher low », « lower high », « lower low ».

Lorsque un « plus bas » ne revient pas à son point d’équilibre, cela crée un déséquilibre de marché. Les mouvements de prix sont irréguliers, rendant cette zone facilement identifiable, comme sur le schéma ci-dessous.

Les zones de déséquilibres sont à surveiller : lorsqu’elles apparaissent, il y a de fortes probabilités pour que le prix revienne visiter cette zone. Le trader peut donc en tirer partie pour se positionner. Lorsque le marché est volatil et que les variations de prix sont rapides, on parle d’impulsions à la hausse ou à la baisse. Ces impulsions créent des zones de déséquilibre.

Un déséquilibre est une zone dans laquelle le prix peut continuer la tendance OU inverser la tendance. On parle alors de « retournement ». Les retournements de tendance sont des changements dans la tendance qui passe de haussière à baissière ou inversement. Ces retournement peuvent être identifiés par des figures tels que les « têtes et épaules » (cf. schéma ci-dessous), les doubles sommets ou double creux, et les cassures de lignes de tendance. 

La théorie de Dow stipule qu’un retournement doit être confirmé par un mouvement significatif et soutenu dans la direction opposée.

Identifier les probabilités de retracement et retournement de tendance

Retracements de Fibonacci

Les retracements de Fibonacci sont une méthode populaire pour identifier les niveaux de prix où un retracement a de fortes chances de rebondir. Les niveaux de Fibonacci les plus couramment utilisés pour identifer les retracements sont 38,2% et 61,8%. A ces deux niveaux viennent s’ajouter les 50% de Gann : après une hausse, le prix a de fortes probabilités de retracer de 50%.

Exemple d’utilisation de Fibonacci

Les niveaux de fibonacci sont disponibles sur Tradingview.
Cet outil est disponible dans la barre verticale de gauche.

L’utilisation du Volume Profile avec la théorie de Dow

Volume Profile : définition

Le Volume Profile est un outil qui montre la distribution du volume de transactions à différents niveaux de prix sur une période donnée. Les niveaux de prix où le volume est le plus élevé sont appelés « High Volume» (HV) et peuvent servir de support ou de résistance. Les « Low Volume» (LV) sont des zones où le prix a passé peu de temps et peuvent indiquer des niveaux de rupture potentiels.

Exemple d’utilisation du Volume Profile

Si un trader observe un Volume Profile pour une action et voit un HV autour de 150 €, cela peut être un niveau de support important. Si le prix descend vers ce niveau, il pourrait trouver un soutien significatif en raison du volume élevé de transactions précédentes à ce prix.

Vous pouvez installer l’indicateur suivant : Volume profile que vous trouverez sur le site
Tradingview : https://fr.tradingview.com/v/kIY0znXs/

Volume Weighted Average Price (VWAP) :

Le VWAP est un indicateur qui montre le prix moyen pondéré par le volume d’un actif sur une période donnée. Il est souvent utilisé par les traders institutionnels pour évaluer la qualité d’une exécution d’ordre. Le VWAP peut également servir de support ou de résistance dynamique.

Exemple d’utilisation de la VWAP

Lors de la construction d’une tendance haussière d’après la théorie de Dow, le re-tracement à des probabilités significative de rebondir sur la VWAP.

Mise en pratique 1/2 : QUIZ

Prenons l’exemple d’un marché haussier dans l’indice S&P 500. Supposons que l’indice commence à augmenter régulièrement après une période de consolidation et répondez à ces questions.

Mise en pratique 2/2 : ANALYSE

1. Repérez l’impulsion haussière qui crée le déséquilibre selon la Théorie de Dow.
2. Repérez les niveaux de retracement.
3. Que constatez-vous ?

Vous pensez avoir les bonnes réponses ? Notez vos réponses et comparez avec la solution.

REPONSE 1 : Sur le schéma, l’impulsion haussière est entre PB1 et PH2. remarquez (1) le déséquilibre entre le plus haut n°1 (PH1) et le bas n°1 (B1).
REPONSE 2 : Le bas n°1 (B1) est un repère pour placer un retracement de Fibonacci : c’est une zone de rebond probable à confirmer. Dans notre cas, nous surveillons la zone se trouvant entre 0,382 et 0,618 (2 et 2 »).
REPONSE 3 : Un déséquilibre se situe dans une zone de retracement de Fibonacci. Nous pouvons envisager de prendre position dans cette zone. Si l’équilibre se rétabli (reprise sur PH1) et que la une tendance est hausière, nous pouvons envisager de placer un ordre avec un objectif de Take Profit (TP) sur le dernier sommet. Pour confirmer la tendance, le Volume Profile et la VWAP sont deux indicateurs à connaître.

Placer une alerte Tradingview sur les 0,50 vont nous signaler lorsque les 0,618 sont en approche – pas besoin d’être toujours derrière son écran !

CONCLUSION

La théorie de Dow, enrichie par l’utilisation d’outils tels que les retracements de Fibonacci, le VWAP et le Volume Profile, fournit une base solide pour l’analyse technique en trading. En comprenant et en appliquant ces concepts, les traders peuvent identifier des niveaux de prix critiques, anticiper des retracements et des retournements de tendance, et interpréter les structures de marché pour prendre des décisions de trading plus informées. Comprendre les exceptions et la fractalité enrichit l’analyse et permet aux traders d’adapter leurs stratégies aux marchés changeants.

Et maintenant, venez partager vos analyses sur notre Discord pour valider vos acquis !

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